¿Es 8,5%=10,5%?Mauricio Pozo/ Se trata de lo que paga el país por la emisión de los bonos de la primera y segunda ventas por USD 750 millones cada una

La oferta circular de venta de los bonos ecuatorianos dice claramente que la República del Ecuador podrá emitir, de tiempo en tiempo, bonos respetando siempre la tasa de interés del cupón, esto es el 10,5% anual y el plazo de vencimiento, es decir, septiembre 2020. Por lo tanto, lo que sí puede modificar es el precio de salida de los bonos. Para que se entienda, si el precio de salida de los bonos es mayor y la tasa de interés de cupón es siempre la misma, 10,5% anual, el rendimiento baja y viceversa, si el precio de salida es menor y la tasa de interés se mantiene, el rendimiento será mayor. El Presupuesto del Estado tendrá que pagar a lo largo de la vida de los bonos, 5 años, siempre el 10,5% de interés anual, lo que cambia es el rendimiento que tendrá el inversionista que compra el bono, pues si paga más de lo que dice el papel de bono el rendimiento que recibe será menor, pero el país no se beneficiará de ese cambio del precio. Queda claro, entonces, que no ha bajado el costo de la deuda que estamos contratando, como también debe quedar claro que este manejo de la economía refleja que nunca estuvimos preparados, que la disciplina fiscal no tiene color ideológico y que la gestión económica no merece aplauso alguno. EN: El Comercio, Año 110 N° 40832 27 mayo 2015, p. 11