LA FED DEBATE SU NUEVO ROL

DETECTAR Y DESINFLAR BURBUJAS / Hilsenrath, John: Hasta hace poco, la Reserva Federal confiaba en la efectividad de su receta para combatir burbujas en los precios de acciones, viviendas y otros activos. Ahora, su presidente, Ben Bernanke, y otros economistas al interior del banco central estadounidense reeval�an la estrategia de no intervenci�n seguida durante la �ltima d�cada. Luego de que reventara una burbuja inmobiliaria y de cr�dito, Bernanke considera que los auges financieros son "quiz�s el problema m�s dif�cil de esta d�cada para la pol�tica monetaria". El debate se produce en un momento cr�tico, cuando se disparan los precios de los bienes ra�ces en Asia y el oro bate r�cords casi a diario. La Fed pens� durante mucho tiempo que era poco lo que pod�a o deber�a hacer para reventar una burbuja. Despu�s de todo, identificar las burbujas con alg�n tipo de certeza se consideraba muy dif�cil. E incluso si pudieran ser detectadas con precisi�n, reventarlas podr�a causar m�s da�os que beneficios. Subir las tasas de inter�s para detener una burbuja, por ejemplo, frenar�a el crecimiento en otras partes de la econom�a que hasta ese momento gozaban de buena salud. Ahora, la Fed reconoce que la estrategia no funcion� y busca alternativas. Entre los dos m�todos para prevenir burbujas -usar una regulaci�n m�s estricta para proteger el sistema financiero contra los excesos y subir las tasas de inter�s- Bernanke se inclina por el primero. El Comercio, 4 dic. 2009, p. 9