BCE DEFIENDE AL SUCRE / Spurrier, Walter

El Banco Central salió en defensa del SUCRE, mecanismo de compensación de pagos de la Alba. Fue necesario por la simultaneidad de varias noticias adversas. En Ecuador causa preocupación la incidencia negativa del SUCRE sobre la liquidez de la reserva monetaria. Al 31 de diciembre, las tenencias de divisas del BCE cayeron a USD 469 millones, por debajo de los USD 541 millones que le debía Venezuela. Con el fin de año vino la compensación, Venezuela pagó. Pero a abril 5, ya nos debe USD 589 millones. El diario caraqueño El Nacional informa que Venezuela planteó a Ecuador un aumento del cupo en el primer trimestre, pero que la solicitud "fue rechazada por Ecuador". El BCE desmiente tal rechazo, pero es legítimo negarse al aumento del cupo. Lo lógico es que la compensación sea más frecuente, por ejemplo trimestral. El Comercio, 16 abr. 2013, p. 10

CRECER A TASA ELEVADAS, UN IMPERATIVO / Carrera, Jaime

La historia de la humanidad evidencia que la constante creación de riqueza es el camino hacia la prosperidad, constatación legitimada en las últimas cuatro décadas, cuando el crecimiento económico elevado y sostenido de varios países les ha permitido a las brechas de desarrollo con los países prósperos. Producir a tasas elevadas de manera constante incrementa los ingresos de las personas como medio para que puedan procurarse su bienestar. Los estándares de prosperidad atados a los niveles de producción de los países son indiscutibles. Los países pobres están llamados a a las brechas que los separan de los países más desarrollados. Brechas de desarrollo que desnudan los altos costos de los tiempos perdidos. Para alcanzar el nivel de vida de Corea del Sur, el Ecuador requiere 65 años de un crecimiento promedio de 2 por ciento anual y 22 años de un crecimiento del 6 por ciento. Para lograr la renta per cápita (PPP) de Chile se requieren 16 años con una tasa de crecimiento del 4 por ciento y 11 años con una del 6 por ciento. Más años de esfuerzo se necesitan para llegar al nivel de países con ingresos por habitante de $50 mil, aún bajo el irreal supuesto que en estos años todos estos países mantuvieren estancadas sus economías. Diario de Negocios, 15 abr. 2013, p. 3

DUPLICADO ENDEUDAMIENTO / Pozo, Mauricio

En los últimos años, el fenómeno del endeudamiento agresivo se empieza a repetir de forma clara y contundente. En el año 2008 el saldo de la deuda pública interna que corresponde mayoritariamente a los bonos de estado que emite el Gobierno y compra el IESS fue de $3 645 millones mientras en 2009, a raíz de la "eliminación" de los bonos AGD en poder del Banco Central, dicho saldo se reduce a $2 842 millones, es decir, $802 millones o 22 por ciento menos. A partir de esa fecha el saldo empieza a subir hasta alcanzar al cierre de 2012 un monto de $ 7 781 millones. Esto quiere decir que en los últimos cuatro años se ha producido un crecimiento de $4 939 millones en la deuda interna equivalente a un 74 por ciento de crecimiento. En el caso de la deuda pública externa el comportamiento es similar. Mientras en 2008 registraba un saldo de $10 088 millones, el 2009 este saldo baja a $7 389 millones como resultado de la "irregular" compra de bonos global que el Gobierno los tildó de ilegítimos. Por cierto, esa recompra fue una de las razones que explica los vergonzosos montos de inversión extranjera recibidos por el país los siguientes años. Esta reducción de la deuda del 37 por ciento vuelve a repuntar hasta alcanzar $12.284 millones en febrero de este año. Es decir que en cuatro años 2 meses el saldo sube en $4 895 millones de dólares o 84 por ciento, casi duplicando el monto de deuda externa. Si se conjuga la deuda pública externa con la interna, el salto es de $10 231 millones a $20 050 millones en febrero del 2013. El aumento es de aproximadamente $ 10 000 millones o un 100 por ciento de incremento. En los mejores años de ingresos por petróleo, cuando el gobierno recibe más recursos que nunca, los gasta como siempre y además se endeuda y en malas condiciones. Parecería ahora que el Presidente está encaminado a iniciar una política de austeridad. Aplaudo la iniciativa pero "too late", muy tarde escucha sugerencias bien intencionadas. Igual, es correcto que congele sueldos. El ámbito de la austeridad va mucho más allá de los sueldos. Hoy, 15 abr. 2013, p. 4

EL CONTROL DE PRECIOS / El Comercio

La visión liberal clásica dice que los precios se regulan por sí solos en atención a esas leyes no escritas de la oferta y la demanda. Los flujos de alimentos y sus precios obedecen a distintas variables sobre las que no cabe profundizar pero que la gente conoce a la perfección: Clima, costos de transporte, cosechas abundantes o recolección fallida y cultura de consumo signada hasta por la temporada. El Gobierno anunció precios referenciales. Como lo han registrado los medios de comunicación, a la entrada de mercados como el Mayorista de Quito esos listados se exhiben. Los vendedores expresan sus críticas a la medida y piden capacitación para manejar los márgenes de precios y oscilar en un rango aceptable que les permita obtener una ganancia -legítima puesto que ellos empeñan un capital-, pero a la vez aceptable para sus clientes. Los comerciantes explican que la condición de bienes perecibles hacen imposible el precio referencial oficial. El control de precios es difícil, no siempre objetivo y pocas veces efectivo. El Comercio, 15 abr. 2013, p. 12

DETERIORO EN LA BALANZA / Líderes

El Banco Central del Ecuador (BCE) publicó las cifras de la balanza comercial que alcanzó el país en el primer bimestre del año. Entre enero y febrero 2013, el indicador registró un saldo deficitario de USD 132 millones, una disminución de 137 por ciento si se compra con igual periodo 2012. Al analizar el reporte se advierte que el mayor impacto de esa reducción proviene del sector petrolero. Las dependencias de los ingresos del petróleo ocasionan vulnerabilidad en las finanzas públicas. Por ello, la mirada debe apuntar a la producción no petrolera y potenciar esa oferta exportable, más aun, cuando no se miran en el horizonte acuerdos comerciales con otros mercados. Líderes, 15 abr. 2013, p. 38

UNOS DATOS PARA UBICARNOS

La economía mundial produjo 75 trillones de dólares el año pasado, de los cuales 45 corresponden a las economías maduras y 27 a las emergentes. El saldo pertenece a las más atrasadas. En otras palabras, la mayoría de los países a los cuales antes se les conocía como subdesarrollados y se les miraba por encima del hombro pues su representatividad en el mundo no llegaba al 18 por ciento (1984), ahora tienen un peso que determina el curso de muchas actividades del planeta en virtud del enorme esfuerzo realizado para poner en orden sus sociedades y colocar a las economías con una estructura tan atractiva que les ha llevado a disponer de un dinamismo sostenido, cuyo resultado es la duplicación de su peso específico dentro de la colectividad mundial (36 por ciento) en 30 años de trabajo. Como grupo han superado a la Comunidad Europea. De estos 27 trillones de los emergentes, el Ecuador contribuyó con 86 billones (miles de millones), cifra que para la mayoría de los nacionales luce enorme pero que mirada en el contexto global significa tan sólo el 3 por mil de lo que producen estos países, número por demás elocuente sobre el tamaño relativo de la economía nacional. Ahí está de cuerpo entero la dimensión real del país en el conjunto de las economías que buscan solventar los problemas de pobreza e inequidad, a la vez que intentan reengancharse con los líderes del conocimiento. El Comercio, 12 abr. 2013, p. 10

ECONOMIA MUNDIAL A MEDIO GAS / Cueva, Simón

La economía mundial sigue avanzando a medio gas. Lo peor parece haber pasado en cuanto al riesgo de una crisis descontrolada, pero muchos nubarrones siguen rondando el horizonte, con varios riesgos que acechan. Los Estados Unidos siguen con una recuperación real pero bien lenta. Las previsiones de la administración Obama han sido revisadas a la baja, planeando ahora un crecimiento de 2.3 por ciento en 2013 y 3.2 por ciento en 2014, con una reducción progresiva del desempleo. Europa sigue siendo la zona más delicada. Si bien se ha logrado un mayor grado de coordinación y acuerdo de políticas económicas en la zona Euro, y se han dado señales más claras de apoyo a países y bancos en problemas, quedan muchas tareas pendientes. Recapitalizar, reestructurar o cerrar bancos con problemas será necesario para limpiar bien el sistema y lograr que el crédito vuelva a crecer y apoye la reactivación económica. En paralelo, será imprescindible que Europa implemente una supervisión realmente unificada de los bancos, así como reglas fiscales creíbles y aplicables, para que la unión económica evite en el futuro los graves problemas que ahora está enfrentando. Japón busca poner fin a casi dos décadas de depresión y deflación, con cambios drásticos en la política de su banco central, que ahora-con nuevo gobernador-ha anunciado una impresionante inyección de recursos que sumará cerca de 30 por ciento del PIB en dos años, comprando masivas cantidades de bonos, títulos y deuda privada y subiendo la meta de inflación a 2 por ciento. Las dificultades de recuperación han sido tales que el propio FMI ha relajado sus recomendaciones y acepta la necesidad de mayor impulso monetario, pese a los riesgos de crear burbujas en ciertos mercados, de apuntalar la inflación a mediano plazo o de que pueda haber dificultades de coordinación entre países frente a cambios relevantes en las grandes divisas mundiales. La forma en que la recuperación con altibajos de los países del Norte se vaya dando, y su impacto potencial en los países emergentes-en cuanto a cambios de los flujos de capital, que han buscado activamente nuevos mercados con mejor rentabilidad, o fluctuaciones cambiarias-aún está por verse. Hoy, 12 abr. 2013, p. 4

MUERE EL PADRE DE LA ECONOMIA HUMANISTA / Granja, Wilson

La muerte de José Luis Sampedro (1917 - 2013) nos permite reflexionar sobre el sentido humanista que debe contener, pero que con mucha frecuencia carece, la aplicación de la economía en beneficio de los ciudadanos. Declarado como "el padre de los pobres", Sampedro pensaba que el mundo necesitaba de un sistema económico más humanista y menos técnico y, por ello, su crítica abierta y altiva a lo que llamó el capitalismo salvaje. Es así que, en su largo recorrido por los vericuetos de su filosofía económica, nunca se llego a sentir más cómodo como cuando se vincula al movimiento de los "indignados" y al que llega porque quizás en él se resumían, en carne y hueso, los pensamientos que había moldeado y acuñado en el transcurso de sus largos años de reflexión. Considerado una de las mentes más lúcidas de España, Sampedro hablaba de economía en términos simples y pensaba que el modelo económico, más allá del nombre que este tenga, debía partir de principios morales, buscando siempre la reconciliación entre lo económico y lo humano e inclinando la balanza para otorgarle mayor valor el ser humano y no a las frías cifras económicas. Más allá del encasillamiento del pensamiento de Sampedro, la herencia que este hombre sabio nos deja resulta ser tan sencilla como fue su proceder en la vida. Su extraordinario legado socio económico se podría resumir en la necesidad modificar los sistemas económicos actuales para atender al ser humano, sin distinciones, de manera digna y justa. Diario de Negocios, 11 abr. 2013, p. 2

NECESIDAD DE DÓLARES / Cadena, Eduardo

La balanza comercial de Ecuador, es decir, lo exportado menos lo importado, tuvo un saldo negativo en el año 2012 de -$193 millones, según las cifras oficiales del Banco Central, según la misma fuente, tan solo en enero de 2013 la balanza comercial fue negativa en -$179 millones. Es preocupante que tanto los volúmenes exportados como los precios de las exportaciones petroleras caen fuertemente siendo compensadas, de alguna manera, por las exportaciones no petroleras, existiendo de todas maneras un resultado ampliamente negativo. Los precios WTI del petróleo a enero habían caído un 5,3 por ciento respecto al mismo mes del año anterior; sin embargo, a marzo de este año esa caída se amplía al 12,4 por ciento; es decir, disminuye de $106 ppb a $93 ppb. Adicionalmente, el país ha sufrido por la crisis internacional una permanente caída del ingreso de remesas desde el exterior en aproximadamente un 10 por ciento, medido desde el año previo. A lo anterior se suma otro factor preocupante que es la proximidad de la pérdida de las preferencias arancelarias para que varios de nuestros productos de exportación puedan ingresar con arancel cero hacia los Estados Unidos y la pérdida de las preferencias con Europa para finales de 2014. En un sistema dolarizado como el ecuatoriano es muy importante el ingreso de un suficiente flujo de divisas para que la economía en general tenga la capacidad de seguir produciendo y creciendo. Diario de Negocios, 10 abr. 2013, p. 2

LOS BANCOS TAMBIÉN PUEDEN CERRAR / Vallejo, Andrés

Las instituciones financieras, especialmente los bancos, viven de la confianza del público. Cuando se concentra el crédito en pocas manos, cuando se lo concede a personas y entidades relacionadas entre sí, cuando las normas de prudencia se ignoran en beneficio de unos pocos, y peor aún, cuando los beneficiados con esas acciones tienen relación con los propietarios o administradores de un banco, se afectará irremediablemente a la institución financiera. Los problemas que ocasiona un banco en dificultades no se refieren solamente a sus propietarios. Afecta a los depositantes que, en la mayoría de los casos, son víctimas inocentes de los malos manejos o de la imprudencia que siempre benefició a alguien. Afectan a la economía en general y pueden causar problemas al sistema financiero en su conjunto. Y de ahí se deriva la creencia de que los bancos no pueden quebrar, que no deben cerrar sus puertas. Los bancos también pueden cerrar. El evitarlo a cualquier costo no es, necesariamente, lo mejor para el sistema y menos aún para la sociedad. Los accionistas y administradores de los bancos deben saber que también pueden quebrar o liquidarse y asumir la responsabilidad consecuente si no actúan de acuerdo con la ley y las normas de prudencia elemental y ética que deben observar. Este artículo fue publicado el 16 de agosto de 1994, cuando se discutían reformas legales que contemplaron posibilidades de auxilio financiero y acciones de salvataje, que terminaron en la crisis que en 1999 asoló la economía nacional. Fue el instrumento con que se afrontó, en su tiempo, la situación de varios bancos: Continental, Préstamos, La Previsora, Filanbanco, Progreso, a costa del Estado. Vale la pena recordarlo, cuando se liquida el Banco Territorial por las mismas razones: el banco al servicio de los negocios de sus dueños. Hoy, 9 abr. 2013, p. 4

DRAMA DE VENEZUELA / Pozo, Mauricio

Habiendo vivido 9 años en ese país, durante mi niñez y mis primeros años de juventud, siento un especial cariño por la nación venezolana. Y por esa razón, me llena de indignación observar la situación actual del país llanero, una de las naciones más ricas del orbe en recursos naturales, con las mayores reservas petroleras del mundo y estratégicamente ubicado. Ese país hoy sucumbe el inicio de una terrible catástrofe económica y social. La producción de petróleo bajó de 3,5 a 2,4 millones de barriles diarios durante la gestión chavista, habiendo contado PDVSA con técnicos petroleros de muy alta calificación que hoy trabajan en otros países. Con la inflación más alta de la región, pues solo en los 4 últimos años ya han superado el 100 por ciento, impuesto nefasto para los que reciben un salario fijo. Con volúmenes de inversión extranjera vergonzosos y con el riesgo país más alto de la región, compartiendo esas posiciones con Argentina y lamentablemente también con Ecuador. Un déficit comercial de más del 20 por ciento del PIB, una política infinita de asistencialismo vía subsidios, una economía que no " tiene" un tipo de cambio, pues mientras la cotización oficial es de 6 bolívares fuertes por dólar, el mercado paralelo lo cotiza a más de 20 bolívares fuertes por dólar. Esa nación con más de 30 millones de habitantes tiene a su capital Caracas, como la ciudad más peligrosa del continente con más de 200 asesinatos por fin de semana. Gane el que gane, el desenlace final va a ser espantoso. Hoy, 8 abr. 2013, p. 4

VENEZUELA AL BORDE DE LA QUIEBRA / Rosales, Francisco

Ya sea Maduro (el hombre del pajarito chiquitito) o Capriles, quien resulte electo el próximo 14 de abril, tendrá que adoptar medidas heroicas para enfrentar una economía en profunda crisis. De allí que el presidente elegido el 14 de abril tendrá que aplicar un programa estricto de reordenamiento económico. Abandonar la demagogia y el manejo político, que llegó a la expropiación caprichosa de empresas y de inmuebles. Y restablecer un nivel de confianza mínimo para que el empresario, tan hostilizado en los últimos años, vuelva a creer en las posibilidades de su país e invierta al menos parte del dinero que en volúmenes colosales fugó de Venezuela durante el régimen de Chávez. Hoy, 8 abr. 2013, p. 4

LA LECCIÓN / Granja, Wilson

El proceso mediante el cual se realiza la liquidación del Banco Territorial deja una clara lección de cómo el Estado Ecuatoriano piensa manejar la relación con las entidades privadas y del protagonismo que este pretende mantener mientras dure el gobierno del presidente Correa. En el pasado, la liquidación de una institución financiera suponía la intervención del sistema financiero privado para absorber activos y pasivos de la institución en liquidación. Así se manejaron las carteras y los depósitos de bancos tan grandes como el Banco La Previsora o Banco Popular o de bancos más pequeños como Banco Centro Mundo, todos absorbidos por Banco Pichincha. Sin embargo, en esta ocasión la liquidación forzosa del Banco más antiguo del país ha supuesto un nuevo hito en el manejo de la estructura institucional de la banca ecuatoriana ya que en el proceso de venta se puede deducir la negativa de venta a las tradicional instituciones financieras y, de paso, reflejar la capacidad ejecutora que ahora tiene el Estado para solucionar directamente este tipo de situaciones. Diario de Negocios, 4 abr. 2013, p. 2

SIN PREFERENCIAS / Cadena, Eduardo

Las preferencias arancelarias andinas (ATPDEA), beneficio unilateral concedido por el Gobierno de los Estados Unidos para los países andinos por su lucha por la erradicación de las drogas llegan a su fin el próximo 30 de junio del presente año. Estas preferencias permitieron que aproximadamente 750 productos ecuatorianos, colombianos y peruanos ingresen al mercado norteamericano sin pagar aranceles. Al entrar en vigencia de los tratados de comercio entre Estados Unidos Colombia y Perú, nuestro país será el único país beneficiado por estas preferencias, por lo que se avizora que las posibilidades de renovar las preferencias serán escasas en el Congreso de los Estados Unidos. Así, la eliminación de las preferencias ATPDEA a partir de finales de junio sobre el ingreso de varios de nuestros productos a los Estados Unidos, que es actualmente nuestro principal mercado de exportación, complicará el panorama del comercio exterior del país. Al final del camino resulta que nosotros dependemos de la decisión unilateral de los Estados Unidos si nos cambian de sistema de preferencias y si cada año deciden renovarnos, mientras que los países vecinos con acuerdos bilaterales firmados tienen asegurado su panorama de inversión, empleo y producción a largo plazo. Diario de Negocios, 3 abr. 2013, p. 2

MENOR INCREMENTO DE VEHÍCULOS / Vallejo, Andrés

Como toda actividad, la automotriz contribuye al desarrollo de la economía del país. Tiene aspectos positivos y también negativos. El número creciente de vehículos en las calles y carreteras del Ecuador produce congestionamiento y contaminación. El principal causante de la reducción de la capa de ozono, es el sector automotriz. La quema de combustibles, que es mayor en el caso de los vehículos livianos con motor a gasolina por ser mayor en número que los que funcionan con diesel, es el mayor productor de gases que van a la atmósfera. Y las crecientes dificultades en la movilidad, especialmente en las principales ciudades del país, se deben, especialmente, al aumento aluvional de vehículos que circulan en sus calles y avenidas. El caso de la ciudad de Quito es ilustrativo: con un incremento promedio de 40 000 vehículos anuales, cualquier esfuerzo de las autoridades por mejorar la movilidad es neutralizado inmediatamente. La restricción de circulación conocida como pico y placa ha quedado en nada porque el porcentaje de vehículos que se retiran de la circulación ha sido reemplazado por los nuevos que ingresan anualmente. El año anterior, 2012, se vendieron en Pichincha 49 000 vehículos nuevos y en Guayas 33 000, de los 121 000 del total nacional, lo que grafica la magnitud del problema. En estas circunstancias, la noticia de que este año se venderán menos vehículos que el anterior es buena. Implica menos contaminación y menor agravamiento de la movilidad. Las restricciones impuestas por el Gobierno a las importaciones y la asignación de cupos afecta a las importaciones tanto como las restricciones al crédito, que se vuelve más exigente con las reformas que disponen que el deudor puede entregar el vehículo prendado, con lo que cancela el crédito. Hoy, 2 abr. 2013, p. 4

SUBIMOS EN LA TABLA / Spurrier, Walter

Como en el fútbol, años atrás el Ecuador era colista en la región en el pago de impuestos. Hoy estaría peleando la calificación directa al mundial de recaudación tributaria. La CEPAL publicó datos de recaudación tributaria para 2011 en relación al tamaño de la economía, lo que se llama presión tributaria. Los países de mayor presión tributaria son de largo Argentina, Brasil y Uruguay, tradicionales potencias futbolísticas. El Ecuador recauda 20,1 por ciento del PIB, superior en 1 punto al promedio de Latinoamérica, ligeramente tras Bolivia (22,2 por ciento) y Chile (20,2 por ciento), pero muy por encima de nuestros vecinos Colombia y Perú. A la cola está México con 11,4 por ciento. Más relevante es el aumento reciente en la presión tributaria. Los incrementos de 2010 a 2011 para Argentina (de 19,9 por ciento a 34,9 por ciento) y Brasil (de 25,0 por ciento a 34,8 por ciento) llevan a pensar que Cepal habría corregido errores del estudio anterior. Igual cosa con Costa Rica (de 13,6 por ciento a 22,0 por ciento). Dejemos esos tres de lado y veamos cuánto aumenta la presión tributaria del resto. Tomemos como base 2006, ya que nos interesa evaluar el incremento bajo la férula de Rafael Correa y la dirección técnica de Carlos Marx Carrasco. No es sorpresa. De los 16 países restantes, el Ecuador es el que más aumentó la presión tributaria: 6,2 puntos, de 13,9 por ciento a 20,1 por ciento. El incremento es más del doble del que sigue: Paraguay, 3,0 puntos de 13,1 por ciento a 16,1 por ciento. Bien Paraguay, pero en presión tributaria también le damos 4-1. Recaudación de impuestos es una de las cosas en que Rafael Correa no emuló a su recientemente desaparecido mentor Hugo Chávez. En esos seis años bajo el chavismo la presión tributaria cayó 3,9 puntos a 12,5 por ciento, la penúltima presión tributaria de la región. El Comercio, 2 abr. 2013, p. 10

RIESGO MORAL / Expreso

La prensa venezolana trae la noticia de que las autoridades económicas del país le han informado al presidente encargado que existe un crecimiento inusual de las importaciones a través del mecanismo del SUCRE, añadiendo que, de proseguir la tendencia, Venezuela alcanzará este año un déficit dentro del citado mecanismo de alrededor de $ 2.000 millones. En un mundo normal, el crecimiento del comercio exterior es una buena noticia. Pero lo que está ocurriendo puede atentar contra la estabilidad de la economía ecuatoriana que se sustenta sobre la dolarización. El SUCRE es un mecanismo basado en una unidad de cuenta (equivalente a S1.24 por dólar, y por derivación a B.5.08 a la paridad cambiaria oficial del bolívar venezolano), que permite que las empresas "importadoras" venezolanas depositen el contravalor declarado en bolívares en su banco. Posteriormente el Banco Central de Venezuela (BCV) convierte los bolívares en SUCRES y al liquidar la operación acredita dichos SUCRES en la cuenta del Banco Central del Ecuador (BCE), el que a su vez paga los dólares a los exportadores ecuatorianos. De esta forma, el BCE usa dólares de la reserva y se queda con los SUCRES cuya paridad ni remotamente refleja el poder adquisitivo del dólar, que es más de cuatro veces mayor en el mercado paralelo que en el oficial. Se configura de tal forma un fraude de proporciones en el que los pagos no tienen nada que ver con flujos comerciales sino con el negocio de comprar los dólares ecuatorianos a cinco bolívares, hacer que el Ecuador se convierta en el eje de lavado de dinero, dejar al BCE ensartado con una cuenta que se torna progresivamente incobrable y realizar los dólares a 26 bolívares. En economía se describe el riesgo moral como una situación en la cual un grupo (los malandrines asociados en este caso) tiene todos los incentivos para tomar riesgos, a sabiendas que los costos serán incurridos por otros. Normalmente se origina en las asimetrías de información, pero en este caso se ha configurado una conspiración para afectar seriamente la viabilidad de la economía ecuatoriana. Expreso, 1 abr. 2013, p. 8

42 AÑOS MIRANDO EL ASCENSO DE OTROS / Carrera, Jaime

Entre 1970-2011, 42 años, China creció el 9,4 por ciento en promedio anual. Chile, entre 1984-1997, 14 años, creció 7,6 por ciento. Indonesia, entre 1970-1997, 28 años, lo hizo al 7,2 por ciento anual. Corea del Sur, en el mismo período, creció el 7,8 por ciento anual y Singapur el 8,6 por ciento. Perú, en siete años entre 1993-1999, impulsó su economía en un promedio del 5,1 por ciento y en los 10 años del período 2002-2011, su economía creció 6,4 por ciento. Vietnam, país que abandonó el comunismo, entre 1985-2011, 27 años creció al 6,7 por ciento anual. Botswana, en 42 años impulsó su economía en 9,1 por ciento en promedio. En 1980 el Producto Interno Bruto (PIB) per cápita en relación al poder de compra (PPP) de Estados Unidos fue ocho veces el de Bostwana, en 2011, luego de 32 años, sólo fue tres veces; en estos años Chile redujo tal relación de cinco a tres veces; China de 48 a seis veces; Indonesia de 20 a 11 veces; Corea del Sur de cinco a 1,6 veces. Singapur en 32 años superó a Estados Unidos en su PIB per cápita (PPP). Colombia en 32 años mantuvo en la quinta parte su PIB per cápita (PPP) en relación con Estados Unidos. Ecuador en lugar de reducir la brecha la aumentó de cinco a seis veces. Entre 2006-2011, período de abundantes recursos para el Estado, se acumularon atrasos con otros países. En tal período, la renta per cápita (PPP) de Ecuador aumentó 28 por ciento, de Perú 38 por ciento, de Chile 36 por ciento, de China 77 por ciento, de Indonesia 41 por ciento, de Vietnam 39 por ciento. Durante las cuatro décadas petroleras, al contrario que Ecuador, otros países crecieron a tasas elevadas y mejoraron los ingresos y bienestar de sus habitantes. Son costosas las oportunidades perdidas. Diario de Negocios, 1 abr. 2013, p. 2

ROBIN HOOD PERVERSO / Pozo, Mauricio

La mal llamada ley de "Reordenamiento del Gasto Social" que no es más que una reforma tributaria adicional pero confeccionada a dedo afectando supuestamente a los banqueros, está convirtiéndose, tal como se lo advirtió varias veces, en una seria amenaza para la estabilidad macroeconómica y la producción nacional. En el período electoral anterior el Gobierno dijo que subir el bono de desarrollo humano iba a ser decidido por el oficialismo de forma inmediata pero su financiamiento sería cubierto por el sector bancario. En pocos días se envió el proyecto de la ley señalada y como era de esperarse se aprobó en la Asamblea Nacional de manera inmediata. Otro mensaje del Gobierno fue que ese aumento del bono que reciben los pobres iba a ser pagado por los ricos, refiriéndose a los banqueros. Esta acción que refleja más una reacción alérgica y estomacal que racional y objetiva está siendo perversa. Por buscar afectar a un sector perseguido por el Gobierno se está provocando un serio problema de financiamiento para la economía, pasando por un elevado costo social empleo y en servicios bancarios a la comunidad. Algunos cálculos que se han realizado demuestran que el impacto en la rentabilidad de los bancos, medida esta como la relación entre las utilidades y el patrimonio, se reduce en cerca de 10 puntos porcentuales para el caso de bancos grandes y medianos afectando a los pequeños en una proporción mayor, es decir, ocasionándoles pérdidas. Como los empresarios no se pueden quedar con los brazos cruzados, pues el negocio bancario es eminentemente una actividad de riesgo, están realizando ajustes en sus costos, entre los que está el recorte de personal, la no renovación de contratos con proveedores de distintos servicios, el cierre de oficinas y la no apertura de más sucursales y agencias, la depuración de clientes que no le son mayormente rentables y la contracción del crédito o la mayor restricción de los préstamos con mayores garantías y condiciones. Estas acciones que son entendibles, ya están provocando más desempleo, pues muchos empleados bancarios se quedan sin trabajo pero además algunos proveedores de servicios a los bancos también han tenido que ajustar sus costos despidiendo personal. En palabras sencillas, por buscar golpear a un sector se está afectando la supervivencia de muchos, es decir, más que los "ricos" que ven reducidas sus utilidades, el resto también está siendo afectado. Hoy, 1 abr. 2013, p. 4

EL BLUES DEL DINERO CALIENTE / Krugman, Paul

Cualquiera que sea el resultado de la crisis de Chipre -sabemos que va a ser desagradable; es solo que no sabemos exactamente cómo se va a manifestar-, algo parece seguro: por el momento, y es probable que en los años por venir, la isla nación tendrá que mantener controles bastante draconianos sobre los movimientos de capitales, dentro y fuera del país. De hecho, es posible que ya los hayan establecido para cuando usted lea esto. Y eso no es todo: dependiendo exactamente en cómo evolucionen, los controles al capital chipriota bien podrían contar con la aprobación del Fondo Monetario Internacional que ya los apoyó en Islandia. Ahora es difícil imaginarlo, pero, durante más de tres décadas después de la Segunda Guerra Mundial, casi nunca hubo crisis financieras del tipo con el que hemos llegado a familiarizarnos en últimas fechas. No obstante, desde 1980, la lista ha sido impresionante: México, Brasil, Argentina y Chile en 1982. Suecia y Finlandia en 1991. México otra vez en 1995. Tailandia, Malasia, Indonesia y Corea en 1998. Argentina de nuevo en el 2002. Y, claro, la más reciente serie de desastres: Islandia, Irlanda, Grecia, Portugal, España, Italia y Chipre. ¿Cuál es el tema común en estos incidentes? La sabiduría popular culpa al derroche fiscal, pero en toda esta lista esa historia solo encaja en un país, Grecia. Los banqueros fuera de control son una historia mejor; jugaron un papel en una diversidad de estas crisis, desde Chile hasta Suecia y Chipre. ¿Y, ahora qué? Podría decirse que el capitalismo mundial está en camino a convertirse, sustancialmente, en menos global. Y eso está bien. En este momento, aquellos tiempos malos, cuando no era tan fácil mover muchísimo dinero a través de las fronteras, se están viendo bastante bien. El Universo, 28 mar. 2013, p. 7

INCREMENTO DE LA PRODUCCIÓN DE CRUDO, TAREA PENDIENTE / Hoy

La producción total de petróleo en el país muestra cierto repunte en los dos últimos años, pero no alcanza todavía los niveles en los que recibió el actual Gobierno esa producción. Entre enero y diciembre de 2006, esta sumó 195,6 millones de barriles. Y desde entonces hasta 2009, no dejó de caer: en 2007, a 186,5 millones de barriles; un año después se redujo a 184,7 millones; y en 2009, a 177,4 millones. Al siguiente año se mantuvo en los mismos niveles que el año precedente. Y desde 2011, tiende a incrementarse: ese año la producción nacional de crudo fue de 177,6 millones y en 2012 aumentó a 184,3 millones de barriles, según cifras del Banco Central del Ecuador. La participación de las empresas privadas en la producción de crudo ha sido reemplazada en estos años por la de las empresas estatales; en 2006 alrededor del 60 por ciento de crudo producían las primeras y el 40 por ciento la estatal petrolera. En 2012, el 72 por ciento de la producción de crudo se halla en manos de las empresas del Estado y el 28 por ciento, de las privadas. Para este y los próximos años se mantienen las expectativas de altos precios del petróleo en el mercado internacional. Por tanto, hay incentivo mayor para mejorar la producción nacional. Cuánto ha perdido el país al no revertir, desde hace años, la paulatina caída de la producción petrolera. Y mejorar esta requiere invertir en el sector. El Estado tiene capacidad limitada para hacerlo. Es necesario incentivar la inversión privada en exploración y producción de nuevas reservas. Y sobre todo asegurar normas estables. Hoy, 28 mar. 2013, p. 1

UNA BANCA SOLIDA / Cadena, Eduardo

Es bueno encontrarse en el análisis de algunas cifras con varias pruebas que el sistema financiero privado ecuatoriano se encuentra bastante sólido. Actualmente, y desde hace un buen tiempo en el país la banca privada maneja indicadores sanos en cuanto a su solvencia patrimonial, niveles suficientes de liquidez y un nivel de créditos vencidos en su cartera total del 2,5 por ciento, tarea que seguramente no ha sido fácil al haberse producido en los últimos años un permanente incremento de depósitos y por lo tanto créditos hacia todos los sectores de la economía. Lastimosamente, la banca estatal no ha demostrado la meticulosidad de la privada, en cuanto al manejo de recursos e instituciones como el Banco de Fomento o el Banco de la Vivienda que tienen cifras de cartera vencida del 14,5 por ciento y el 18,8 por ciento, respectivamente durante el 2012. Inclusive la fortaleza actual de la banca privada y su sentido de seguridad hacia la población ha hecho que casos absolutamente aislados como el cierre del Banco Territorial no haya significado ningún problema de confianza ni de credibilidad en el resto del sistema que funciona con total normalidad. El Gobierno debe estar consciente que es sano y beneficioso para todo el país que exista un sistema financiero fuerte y saludable que dinamice al resto de la actividad económica y que esto representa un aliado al desarrollo y no un contradictor. Diario de Negocios, 27 mar. 2013, p. 2

TRATADOS SOBRE INVERSIONES / Tobar, Bernardo

El 28 de septiembre de 2009 el Ejecutivo solicitó a la Asamblea Nacional la autorización para denunciar todos los tratados bilaterales de fomento y protección recíproca de inversiones, conocidos en la jerga internacional bajo el acrónimo BIT. Tales tratados tienen una parte sustantiva, es decir los derechos que se reconocen a los inversionistas -no muy diferentes y en algunos aspectos inferiores, dicho sea de paso, a los que promovió el Gobierno actual en 2010 a través del Código Orgánico de la Producción, Comercio e Inversiones (COPCI)-, y una parte adjetiva, el arbitraje internacional. Esta última parte fue utilizada como pretexto por la Corte Constitucional y la Asamblea Nacional para concluir que ciertas normas sobre arbitraje contenidas en los BIT son incompatibles con el artículo 422 de la Constitución, habilitando la denuncia de tales tratados, con la curiosa excepción de los que vinculan a Chile, Venezuela, Países Bajos y China. La denuncia se procesó en pocos casos y ha permanecido en suspenso respecto de la mayoría. Hasta ahora, que esta espada de Damocles parece balancearse nuevamente. Tema legal aparte, más bien la incógnita es por qué el Ejecutivo, que ahora tiene todos los vientos a su favor y la oportunidad inédita en la historia republicana de convertir al Ecuador en el más atractivo destino para las inversiones productivas en la región, vuelve no obstante a la carga sobre un asunto que, si bien por sí solo no es crítico, al añadirse a otras señales equívocas, hostiles hacia la integración, y al manejo poco afortunado -por decirlo sutilmente- de la política exterior, puede resultarle contraproducente si efectivamente se propone cumplir en este nuevo período presidencial con los planes que tan consistentemente ha anunciado y que resultan indispensables para el sostenimiento del modelo y la renta estatal. Hoy, 27 mar. 2013, p. 4

EL CEPO / Spurrier, Walter

El lunes 18 el gobierno de Cristina Fernández redobló lo que los argentinos llaman cepo cambiario. Endureció su equivalente al impuesto a la salida de divisas: sube del 15 por ciento al 20 por ciento el recargo al consumo en el exterior por tarjetas de crédito y extiende el recargo a las compras de pasajes y paquetes turísticos al extranjero. El mismo día el café donde desayuno subió sus precios 10 por ciento. Esta es la más reciente vuelta a la tuerca a una política cambiaria alambicada. Como Rafael, Cristina cree que el mercado es un mal amo pero buen siervo, y somete al mercado cambiario a la servidumbre. En Argentina el tipo de cambio central es de 5,1 pesos por USD la venta, que el Banco de Reserva deprecia al 19 por ciento anual. Se anuncia llegaría a 6 pesos por USD en diciembre. Esa es sólo la punta del ovillo. omo hay incautación de divisas, el Banco de Reserva, al liquidar los pesos al exportador, le retiene un porcentaje. En el caso de la soya, es de 35 por ciento; trigo 23 por ciento, carne 15 por ciento, manufacturas 5 por ciento. Para las importaciones hay un recargo variable; para los productos de consumo es 35 por ciento. El afán de controlar el mercado cambiario trae efectos deplorables. No hay inversión externa privada, por el atraso cambiario. La situación luce insostenible. Cuando el Gobierno se rinda, quizá después de las elecciones de septiembre (o tan pronto como este feriado), los grandes perdedores serán quienes no tuvieron para comprar dólares: los más pobres. La rebelión del siervo cambiario pasó factura. Esta es una tragedia de la que nos libramos, gracias a la dolarización. El Comercio, 26 mar. 2013, p. 10

SALDO NO PETROLERO, ROJO CRÓNICO / Carrera, Jaime

Desde 1972, año del comienzo del primer boom, el petróleo procuró de modo importante los dólares requeridos para financiar las importaciones que satisfagan el consumo y las necesidades productivas. En cuarenta años, siempre fue negativa en diversas magnitudes la balanza comercial no petrolera, esto es, excluidas las exportaciones e importaciones petroleras. Al mismo tiempo, los excedentes comerciales petroleros, cubrieron los saldos negativos. A partir del año 2000, la estabilidad económica brindada por la dolarización, el nuevo auge del precio del petróleo y el aumento constante del gasto público, impulsaron las importaciones no petroleras. Como consecuencia, entre los años 2001-2012 el saldo negativo de la balanza comercial no petrolera creció de manera considerable, llegó entre los años 2008-2012 a superar el 10 por ciento del PIB, los más altos déficit de las cuatro últimas décadas. Entre 2006-2012, más que se duplicó el saldo negativo de la balanza comercial no petrolera, al alentar el consumo de los dólares petroleros y del endeudamiento, en lugar de impulsar aumentos de la productividad exportadora y la ampliación de los mercados de exportación. Diario de Negocios, 25 mar. 2013, p. 2

LAS LECCIONES DEL TERRITORIAL / Líderes

La decisión de la Junta Bancaria de suspender las operaciones del Banco Territorial, nuevamente desempolvó las páginas de aquellos capítulos que vivió el país a finales de la década de los noventa. El Banco estaba sometido a un proceso de regularización desde hace unos tres años (2010), pero no se cumplieron en su totalidad las recomendaciones planteadas para que mejoren sus indicadores. En la suma de factores que llevaron a la caída del Territorial también están aspectos de orden jurídico que tiene que ver con un supuesto lavado de activos. Desde la óptica oficial la situación del Territorial es un hecho particular frente al resto del sistema. No obstante, hay bancos que no tienen las mejores calificaciones, por lo que es indispensable que el cliente acceda a la mayor información posible, para estar seguros en quien confían sus recursos. Líderes, 25 mar. 2013, p. 22

CRISIS EN CHIPRE / Mody, Ashoka

La tarea nunca iba a ser fácil: imponer pérdidas de unos 5.800 millones de euros (7.500 millones de dólares) a los prestamistas del Gobierno de Chipre y a los depositantes en los bancos del país. Y ahora esa medida ha conducido a Europa a su más reciente callejón sin salida. En unas negociaciones maratonianas, el Gobierno de Chipre, con la supervisión de la troika (la Comisión Europea, el Banco Central Europeo y el Fondo Monetario Internacional), acordó un "impuesto" de una sola vez a los depósitos bancarios, pero, pese a una enmienda encaminada a eximir las cuentas de menos de 20.000 euros, el parlamento de Chipre ha rechazado por una mayoría abrumadora ese plan, con lo que ha dejado a Chipre -y a Europa- en el limbo. Nunca ha habido una explicación oficial de por qué los prestamistas a un soberano no deben compartir las consecuencias dolorosas, pese al principio de "no rescate" en el que se basa la zona del euro. La mayoría de los observadores citan la preocupación de las autoridades de que, si algún soberano no salda sus deudas, todos los prestatarios soberanos serán penalizados, pero ese contagio es trivial en comparación con el reguero de pólvora que se podría encender al imponer pérdidas a los pequeños depositantes. Expreso, 25 mar. 2013, p. 9

LAS LECCIONES DEL TERRITORIAL / Líderes

La decisión de la Junta Bancaria de suspender las operaciones del Banco Territorial, nuevamente desempolvó las páginas de aquellos capítulos que vivió el país a finales de la década de los noventa. El Banco estaba sometido a un proceso de regularización desde hace unos tres años (2010), pero no se cumplieron en su totalidad las recomendaciones planteadas para que mejoren sus indicadores. En la suma de factores que llevaron a la caída del Territorial también están aspectos de orden jurídico que tiene que ver con un supuesto lavado de activos. Desde la óptica oficial la situación del Territorial es un hecho particular frente al resto del sistema. No obstante, hay bancos que no tienen las mejores calificaciones, por lo que es indispensable que el cliente acceda a la mayor información posible, para estar seguros en quien confían sus recursos. Líderes, 25 mar. 2013, p. 22

SALDO NO PETROLERO, ROJO CRÓNICO / Carrera, Jaime

Desde 1972, año del comienzo del primer boom, el petróleo procuró de modo importante los dólares requeridos para financiar las importaciones que satisfagan el consumo y las necesidades productivas. En cuarenta años, siempre fue negativa en diversas magnitudes la balanza comercial no petrolera, esto es, excluidas las exportaciones e importaciones petroleras. Al mismo tiempo, los excedentes comerciales petroleros, cubrieron los saldos negativos. A partir del año 2000, la estabilidad económica brindada por la dolarización, el nuevo auge del precio del petróleo y el aumento constante del gasto público, impulsaron las importaciones no petroleras. Como consecuencia, entre los años 2001-2012 el saldo negativo de la balanza comercial no petrolera creció de manera considerable, llegó entre los años 2008-2012 a superar el 10 por ciento del PIB, los más altos déficit de las cuatro últimas décadas. Entre 2006-2012, más que se duplicó el saldo negativo de la balanza comercial no petrolera, al alentar el consumo de los dólares petroleros y del endeudamiento, en lugar de impulsar aumentos de la productividad exportadora y la ampliación de los mercados de exportación. Diario de Negocios, 25 mar. 2013, p. 2

CRISIS EN CHIPRE / Mody, Ashoka

La tarea nunca iba a ser fácil: imponer pérdidas de unos 5.800 millones de euros (7.500 millones de dólares) a los prestamistas del Gobierno de Chipre y a los depositantes en los bancos del país. Y ahora esa medida ha conducido a Europa a su más reciente callejón sin salida. En unas negociaciones maratonianas, el Gobierno de Chipre, con la supervisión de la troika (la Comisión Europea, el Banco Central Europeo y el Fondo Monetario Internacional), acordó un "impuesto" de una sola vez a los depósitos bancarios, pero, pese a una enmienda encaminada a eximir las cuentas de menos de 20.000 euros, el parlamento de Chipre ha rechazado por una mayoría abrumadora ese plan, con lo que ha dejado a Chipre -y a Europa- en el limbo. Nunca ha habido una explicación oficial de por qué los prestamistas a un soberano no deben compartir las consecuencias dolorosas, pese al principio de "no rescate" en el que se basa la zona del euro. La mayoría de los observadores citan la preocupación de las autoridades de que, si algún soberano no salda sus deudas, todos los prestatarios soberanos serán penalizados, pero ese contagio es trivial en comparación con el reguero de pólvora que se podría encender al imponer pérdidas a los pequeños depositantes. Expreso, 25 mar. 2013, p. 9

SALDO NO PETROLERO, ROJO CRÓNICO / Carrera, Jaime

Desde 1972, año del comienzo del primer boom, el petróleo procuró de modo importante los dólares requeridos para financiar las importaciones que satisfagan el consumo y las necesidades productivas. En cuarenta años, siempre fue negativa en diversas magnitudes la balanza comercial no petrolera, esto es, excluidas las exportaciones e importaciones petroleras. Al mismo tiempo, los excedentes comerciales petroleros, cubrieron los saldos negativos. A partir del año 2000, la estabilidad económica brindada por la dolarización, el nuevo auge del precio del petróleo y el aumento constante del gasto público, impulsaron las importaciones no petroleras. Como consecuencia, entre los años 2001-2012 el saldo negativo de la balanza comercial no petrolera creció de manera considerable, llegó entre los años 2008-2012 a superar el 10 por ciento del PIB, los más altos déficit de las cuatro últimas décadas. Entre 2006-2012, más que se duplicó el saldo negativo de la balanza comercial no petrolera, al alentar el consumo de los dólares petroleros y del endeudamiento, en lugar de impulsar aumentos de la productividad exportadora y la ampliación de los mercados de exportación. Diario de Negocios, 25 mar. 2013, p. 2

LAS LECCIONES DEL TERRITORIAL / Líderes

La decisión de la Junta Bancaria de suspender las operaciones del Banco Territorial, nuevamente desempolvó las páginas de aquellos capítulos que vivió el país a finales de la década de los noventa. El Banco estaba sometido a un proceso de regularización desde hace unos tres años (2010), pero no se cumplieron en su totalidad las recomendaciones planteadas para que mejoren sus indicadores. En la suma de factores que llevaron a la caída del Territorial también están aspectos de orden jurídico que tiene que ver con un supuesto lavado de activos. Desde la óptica oficial la situación del Territorial es un hecho particular frente al resto del sistema. No obstante, hay bancos que no tienen las mejores calificaciones, por lo que es indispensable que el cliente acceda a la mayor información posible, para estar seguros en quien confían sus recursos. Líderes, 25 mar. 2013, p. 22

AHORA LE TOCA A CHIPRE / Cueva, Simón

La economía de Chipre, enfrenta serios problemas, luego de Grecia, Irlanda, España, Portugal e Italia. Sin embargo, la crisis chipriota tiene una particularidad. La pequeña isla ha apostado por un sector financiero grande y ha buscado atraer capitales de otros lugares, ofreciendo impuestos corporativos particularmente bajos. Paralelamente, algunos países europeos dudan de la procedencia limpia de toda la plata que ha atraído el sistema financiero chipriota, considerando que los procedimientos de control son algo laxos. Por ejemplo, hay un monto bien importante de capitales rusos depositados en bancos chipriotas. Aunque los montos no están claros, se habla de cifras de 20 a 30 mil millones de euros, más que el PIB anual de la economía de Chipre, cercano a 18 mil millones de euros. Frente al problema, Chipre solicitó apoyo de la Unión Europea y del FMI, quienes están dispuestos a proveer asistencia financiera, pero piden que los esfuerzos sean compartidos. Ello implica que el préstamo sería por 10 mil millones y Chipre debe conseguir otros 7 mil millones de euros. El Gobierno de la isla propuso que, aparte de otros esfuerzos fiscales, se imponga una "contribución especial" equivalente a 6.75 por ciento de los depósitos hasta 100 000 euros y 9.9 por ciento para los depósitos más grandes. La idea del Gobierno ha sido que, para lograr reunir la plata necesaria-y al no querer afectar demasiado a los grandes depositantes, por miedo a que su país una fuerte salida de capitales-propone golpear también con fuerza a los pequeños. Esto ha provocado naturalmente una fuerte resistencia en la isla y en el Parlamento. La realidad es que Chipre necesita efectivamente un ajuste duro, y eso implicará sacrificios de muchos, pero todo ajuste debe ser equitativo y bien distribuido. La decisión evidencia dos cosas. Primero, que Europa sigue tomando decisiones bajo presión y no siempre consistentes. Los mismos líderes que aprobaron el seguro de depósitos toman ahora otras decisiones contradictorias. Segundo, que las reformas de fondo para solucionar la crisis aún están verdes. No hay todavía un sistema de regulación financiera unificada, que hubiera ayudado bastante a prevenir los problemas financieros, asegurar normas unificadas de prudencia y prevención de lavado de activos. Hoy, 22 mar. 2013, p. 4